Rektember i Fed: zašto kamate pomiču Bitcoin

“Rektember” je nadimak koji traderi koriste za rujan — statistički najslabiji mjesec za Bitcoin od 2013. godine, s prosječnim padom od otprilike 3% i samo pet pozitivnih zaključenja mjeseca. U rujnu 2026. toj sezonskoj priči pridružio se i konkretan makroekonomski razlog: tržište procjenjuje oko 66% vjerojatnosti da će američki Fed 16. rujna podići kamatnu stopu.

Bitcoin je u rujan ušao ispod 78.000 dolara, nakon kolovoza u kojem je porastao oko 25% — najjačeg mjeseca od studenoga 2024. i najboljeg kolovoza od 2017., prema CoinDesku. U ovom tekstu objašnjavamo što “Rektember” zapravo znači, zašto odluka jedne središnje banke uopće pomiče cijenu Bitcoina i — najvažnije — što to mijenja za nekoga tko štedi dugoročno.

Što je “Rektember” i koliko mu vjerovati

Ime dolazi od slenga “rekt” (uništen) i mjeseca rujna. Riječ je o sezonskom obrascu: gledajući povijesne mjesečne prinose od 2013. naovamo, rujan je u prosjeku bio negativan. Isti obrazac postoji i na klasičnim burzama — Wall Street stoljećima govori o “Red Septemberu”, pa nije riječ o nečemu specifično kripto.

No sezonalnost je slab dokaz. Uzorak je mali — svega tridesetak podataka —, prosjek povlači nekoliko ekstremnih godina, a posljednja tri rujna bila su pozitivna. Drugim riječima, “Rektember” je zanimljiva statistička anegdota, a ne predviđanje. Kad se u medijima pojavi kao naslov, obično je pravi pokretač cijene nešto sasvim drugo — ove godine to su kamate.

Zašto odluka Feda uopće pomiče Bitcoin

Kad središnja banka podigne kamatnu stopu, državne obveznice i štedni računi postaju isplativiji uz manji rizik. Novac se tada seli iz rizične imovine — dionica tehnoloških tvrtki, kriptovaluta — u sigurnije instrumente. Istovremeno jača američki dolar, a sve što se mjeri u dolarima nominalno pojeftinjuje.

Kontekst ove godine je neuobičajen: prinos na 30-godišnju američku obveznicu krajem kolovoza dotaknuo je 5,28%, razinu koja se nije vidjela od prije financijske krize 2008. Kad “bezrizičan” novac nosi preko 5%, kompeticija za svaki uloženi euro je oštrija. Zato Bitcoin danas kratkoročno reagira na makro vijesti puno više nego što je to bio slučaj prije nego što su ga počele kupovati institucije preko ETF-ova — o čemu smo pisali u tekstu Bitcoin ETF-ovi: 1,9 milijardi dolara u tjedan dana.

Kratkoročna cijena nije isto što i dugoročna teza

Ovdje je važno razdvojiti dvije razine. Kratkoročna cijena Bitcoina ovisi o likvidnosti, kamatama, polugama i raspoloženju tržišta — dakle o stvarima koje se mijenjaju iz tjedna u tjedan i koje nitko ne predviđa pouzdano.

Dugoročna teza Bitcoina ne ovisi ni o jednoj od tih stvari. Ona počiva na svojstvima protokola: fiksnoj količini od 21 milijun jedinica, mogućnosti da imovinu držite sami bez posrednika, otvorenoj mreži koju svatko može provjeriti vlastitim čvorom i predvidivom rasporedu izdavanja novih jedinica. Odluka Feda ne mijenja nijedno od tih pravila — mijenja samo koliko su ljudi trenutno spremni platiti.

Praktična posljedica: ako ste uložili novac koji vam treba za šest mjeseci, makro volatilnost je vaš problem. Ako štedite s horizontom od nekoliko godina i koristite postupno kupovanje (DCA), rujanska statistika je šum.

Što konkretno napraviti u volatilnom mjesecu

Nekoliko stvari koje su korisne bez obzira na smjer cijene:

• Ne mijenjajte plan zbog naslova. Ako imate DCA plan, volatilan mjesec je upravo ono za što je taj plan napravljen.
• Izbjegavajte polugu. Najveći dio gubitaka u ovakvim tjednima nastaje kroz prisilne likvidacije, a ne kroz sam pad cijene.
• Provjerite gdje vam je bitcoin. Volatilnost je čest okidač za probleme kod burzi i za pojačane pokušaje prijevare. Ako još niste prešli na vlastito čuvanje ključeva, mirniji mjesec za to ne postoji — postoji samo sljedeći.
• Provjerite backup sjemene fraze. Znate li točno gdje je, i biste li iz nje danas mogli obnoviti novčanik?
• Ignorirajte “razine”. Brojke poput 75.000 ili 82.000 dolara koje se spominju u analizama su orijentiri trgovaca, a ne pravila.

Na što paziti do kraja mjeseca

Ključan datum je sastanak Feda 16. rujna. Bez obzira na ishod, očekujte da će mediji svaki pomak cijene retroaktivno objasniti — to je uvijek lakše nego ga predvidjeti. Korisnije je pratiti stvari koje se doista mijenjaju polako: broj i geografsku raspršenost čvorova, razvoj Lightning mreže, regulatorni okvir u EU nakon MiCA-e i to koliko ljudi oko vas zna sigurno čuvati vlastite ključeve.

Ako vam je cijeli ovaj tekst zvučao kao nešto što biste voljeli razumjeti temeljitije — od toga kako Bitcoin uopće funkcionira do praktičnog postavljanja novčanika — naše radionice u Zagrebu, Beču i online rade upravo to, korak po korak i bez trgovačkog žargona. Prijavite se na sljedeći termin ovdje.

Ovaj članak je informativnog karaktera i nije financijski savjet.