Rudari bitcoina i AI: zašto su dionice pale 10%

Dionice bitcoin rudara pale su 14. listopada 2026. više od 10 %, iako je sam bitcoin tog dana izgubio samo oko 2 %. Razlog nije bio problem u Bitcoin mreži. Ulagače je uplašilo to što su mnogi rudari postali i pružatelji AI infrastrukture, a upravo je taj sektor dobio loše vijesti.

U nastavku objašnjavamo što se dogodilo, zašto rudari uopće ulaze u posao s umjetnom inteligencijom i zašto pad dionica rudarskih tvrtki ne znači da je Bitcoin mreža ugrožena.

Što se dogodilo 14. listopada?

Prema Crypto Briefingu, CoinShares ETF koji prati rudarske tvrtke i digitalnu infrastrukturu (WGMI) pao je 10,7 %. Bitcoin je istovremeno pao oko 2 %, ispod 82.000 dolara. Najviše su izgubili rudari s najvećim udjelom AI poslovanja: Cipher Digital oko 12,3 %, IREN 12,2 % i Hut 8 10,5 %. CoreWeave, AI cloud tvrtka koju podupire Nvidia, pao je 15,5 %.

Navode se dva okidača. Prvi je izvještaj analitičke kuće Gartner, koji predviđa da će više od 80 % takozvanih neoclouda (specijaliziranih pružatelja AI računalne snage) do 2030. prestati poslovati samostalno, uglavnom zbog pritiska troškova. Gartner također upozorava da bi više od 3,5 bilijuna dolara uloženih u AI infrastrukturu moglo izgubiti vrijednost ako se sadašnji tempo ulaganja nastavi. Drugi je okidač inflacija: potrošačke cijene u SAD-u u rujnu su porasle 3,7 % na godišnjoj razini, nakon 3,4 % u kolovozu. Zbog toga su porasli prinosi na državne obveznice i očekivanja strožih poteza Feda, a to poskupljuje zaduživanje.

TokenPost napominje da je Gartnerova prognoza procjena za cijelu industriju, a ne za IREN, Cipher Digital ili Hut 8 pojedinačno. Yahoo Finance je također pisao o padu dionica CoreWeavea, Nebiusa i IREN-a nakon iste prognoze.

Zašto rudari bitcoina ulaze u AI?

Rudarenje bitcoina u osnovi znači pretvarati struju u sigurnost mreže. Rudari troše električnu energiju kako bi pronašli sljedeći blok i za to dobivaju nagradu u novim bitcoinima i transakcijske naknade. Zarada im se stalno smanjuje iz dva razloga:

• Halving: nagrada za blok prepolovi se otprilike svake četiri godine i danas iznosi 3,125 BTC.
• Težina rudarenja: kad se mreži priključi više rudara, protokol automatski pooštrava zadatak. Prema Bitcoin News Digestu, težina je 16. listopada porasla 5,92 %, sa 132,72T na 140,58T. To je izravno smanjenje prihoda po jedinici računalne snage.

Velike rudarske tvrtke imaju upravo ono što AI industriji treba, a to je pristup velikim količinama jeftine struje, priključcima na mrežu i podatkovnim centrima. Zato su mnoge od njih dio kapaciteta prenamijenile za AI računalstvo, gdje su ugovori često dugoročni i predvidljiviji od prihoda od rudarenja. Takvi projekti, međutim, traže skupe grafičke procesore i često se financiraju dugom koji se otplaćuje iz budućih ugovora. Crypto Briefing, pozivajući se na Reuters, navodi da se prinos na CoreWeaveove obveznice s dospijećem 2032. približio 15 %. To je znak da tržište takav dug smatra rizičnim.

Je li Bitcoin mreža zbog toga ugrožena?

Kratki odgovor: ne. Sigurnost Bitcoina ne ovisi o cijeni dionica neke burzovne tvrtke, nego o ukupnoj računalnoj snazi (hashrateu) koju svi rudari u svijetu usmjeravaju u mrežu. Bitcoin je projektiran upravo za slučaj da pojedini rudari odu ili se prebace na drugi posao. Ako dio rudara isključi strojeve, blokovi se neko vrijeme pronalaze malo sporije, a zatim se težina rudarenja automatski spušta, otprilike svaka dva tjedna (svakih 2.016 blokova). Za preostale rudare posao tada ponovno postaje isplativiji.

Isti mehanizam smo detaljnije objasnili u članku Težina rudarenja Bitcoina raste: što to znači. Činjenica da je težina upravo porasla gotovo 6 % pokazuje da se u mrežu trenutačno uključuje više računalne snage, a ne manje.

Postoji i dugoročnije pitanje. Što se više velikih javnih rudara okreće AI-ju, to bi veći dio hashratea mogao prijeći na manje i privatne rudare ili u regije s jeftinijom energijom. Za decentralizaciju mreže to ne mora biti loše, ali vrijedi pratiti kako se raspodjela računalne snage mijenja.

Što ovo znači za vas kao početnika?

• Razlikujte izloženost. Rudarske dionice i ETF-ovi poput WGMI-ja danas su dobrim dijelom oklada na AI infrastrukturu i kamatne stope, a ne samo na bitcoin.
• Pratite makro vijesti. Inflacija i odluke Feda utječu na tvrtke koje ovise o dugu snažnije nego na sam bitcoin. Tako je bilo i ovaj put.
• Ne miješajte mrežu i tržište. Pad dionica, pa i pad cijene, ne mijenja pravila protokola. Blokovi se i dalje stvaraju, a vaši bitcoini u vlastitom novčaniku ostaju jednako sigurni.
• Učite kako mreža radi. Kad razumijete halving, težinu rudarenja i hashrate, ovakve vijesti više ne zvuče alarmantno.

Želite razumjeti kako rudarenje, čvorovi i novčanici zajedno čine Bitcoin mrežu i kako sigurno upravljati vlastitim bitcoinom? Pridružite nam se na radionici u Zagrebu, Beču ili online. Prijavite se ovdje.

Ovaj članak je informativnog karaktera i nije financijski savjet.