Self-custody bitcoina prvi put pada nakon 15 godina

Prvi put u otprilike 15 godina udio bitcoina koji ljudi čuvaju sami, u vlastitim novčanicima, počeo je padati. Prema podacima koje prenosi analiza tržišta iz kolovoza 2026., samostalno čuvanje (self-custody) i dalje pokriva oko 65,9% ukupne ponude bitcoina — otprilike 13,83 milijuna BTC — ali trend se prvi put okrenuo prema institucionalnim skrbnicima i ETF-ovima.

Za nekoga tko tek uči što je Bitcoin, ovo je važnija vijest od dnevnog kretanja cijene. Ona govori o tome tko drži ključeve — a to je pitanje koje određuje ostajete li vlasnik svojih sredstava ili postajete klijent nečije institucije.

Što se točno promijenilo

Ključni okidač je tehnička promjena u načinu na koji veliki vlasnici mogu ubaciti svoj bitcoin izravno u ETF. BlackRock je, prema izvještaju CryptoSlatea, spustio minimalni iznos za pretvaranje privatno držanog bitcoina u dionice svog IBIT fonda s 25 milijuna na 1 milijun dolara. Bitwise je svoj prag srezao sa 100 milijuna na 3 milijuna dolara. Kroz taj je mehanizam do sada prošlo više od 5 milijardi dolara.

Riječ je o takozvanoj in-kind pretvorbi: umjesto da vlasnik proda bitcoin za dolare pa tim dolarima kupi udjele u fondu, on izravno predaje bitcoin i dobiva dionice. Time izbjegava prodaju — a s njom i porezni događaj koji je dosad bio glavna kočnica takvog preseljenja.

Rezultat je vidljiv u brojkama: američki spot Bitcoin ETF-ovi danas drže oko 5,9% ukupne ponude bitcoina, a samo IBIT oko 3,6%, s neto imovinom od približno 60,65 milijardi dolara na dan 25. kolovoza 2026.

Zašto veliki vlasnici bježe u institucije

Razlozi nisu samo porezni. Dva se javljaju stalno.

Prvi je fizička sigurnost. Chainalysis je kroz kolovoz 2026. zabilježio 46 nasilnih incidenata povezanih s kriptovalutama, uz više od 30 milijuna dolara ukradenih u prvoj polovici godine. Osoba koja sama čuva veliki iznos postaje meta na način na koji klijent regulirane banke nije.

Drugi su tehnički propusti. Ranjivosti hardverskih novčanika tijekom kolovoza 2026. uzrokovale su procijenjene gubitke između 116 i 130 milijuna dolara. O tome smo pisali u tekstu Coldcard hack: zašto hardverski novčanik nije dovoljan — uređaj je samo jedan dio sigurnosne priče, a ne cijela.

Znači li to da self-custody više nema smisla?

Ne. Znači da self-custody treba raditi ozbiljno, a ne improvizirano.

Bitcoin je nastao upravo kao odgovor na sustav u kojem netko drugi drži vaš novac i može odlučiti kada ga i hoće li vam dati. Ako sav bitcoin završi kod nekoliko velikih skrbnika, mreža i dalje radi, ali korisnici gube ono svojstvo zbog kojeg je uopće izgrađena — mogućnost da raspolažete sredstvima bez ičijeg odobrenja.

Postoji i strukturna posljedica koju vrijedi razumjeti: kada se bitcoin seli u fondove, vlasništvo postaje vidljivo kroz revidirane izvještaje i evidencije skrbnika umjesto kroz anonimne adrese na blockchainu. Transparentnost prema regulatorima raste, privatnost korisnika pada.

Što konkretno možete napraviti

Ako držite iznos koji vam nije svejedno izgubiti, nekoliko koraka pokriva najveći dio rizika:

• Zapišite seed frazu na papir ili metal, nikada u fotografiju, e-mail ili cloud. Većina gubitaka nije hakiranje, nego izgubljena sigurnosna kopija.
• Testirajte oporavak prije nego uplatite veći iznos — obnovite novčanik iz seed fraze na drugom uređaju i provjerite da adrese odgovaraju.
• Nemojte pričati koliko imate. Diskrecija je sigurnosna mjera, ne paranoja.
• Za veće iznose razmislite o multisig postavi, gdje je za trošenje potrebno više od jednog ključa, pa gubitak ili krađa jednog uređaja ne znači gubitak sredstava.
• Odvojite “štednju” od “potrošnje”. Mali iznos u mobilnom novčaniku za svakodnevnu upotrebu, ostatak u hladnoj pohrani koju rijetko dirate.

Kombinacija je također legitimna: dio kroz reguliranog posrednika ili ETF, dio u vlastitoj pohrani. Loša je opcija samo ona treća — držati sve sam, a ne znati što se događa ako se uređaj pokvari, izgubi ili netko dođe na vrata.

Zaključak

Pad udjela samostalnog čuvanja nije znak da je Bitcoin zakazao. To je znak da je postao dovoljno velik da ga institucije žele držati umjesto vas — i da im je to sada tehnički i porezno jednostavno. Vaš je izbor hoćete li tu ponudu prihvatiti ili naučiti sami držati ključeve.

Ako vam se to čini komplicirano, upravo je to razlog zašto radionice postoje. Na Bitcoin radionici praktično prolazimo postavljanje novčanika, izradu i provjeru sigurnosne kopije te prvu transakciju — u Zagrebu, Beču ili online. Prijavite se i naučite to napraviti kako treba, prvi put.

Ovaj članak je informativnog karaktera i nije financijski savjet.